La începutul anului ASF reducea transparența informațiilor publice privind investițiile fondurilor de pensii private. Motivul invocat era necesitatea descoperită în timpul procesului de supraveghere (?).
Coincidența (hmm) a făcut ca aceste prevederi legislative să intre în vigoare fix când ar fi ieșit la iveală o investiție extrem de nefericită a unui fond de pensii private: https://www.wall-street.ro/articol/fara-categorie/investitie-esuata-in-one-united-fondurile-de-pensii-bcr-au-pierderi.html
Acum, se pare că iese la iveală o nouă…coincidență.
Tranzacționarea activelor între fondurile de pensii private pe piața extrabursieră a fost mereu considerată tabu și Autoritatea de Supraveghere Financiară nu a văzut niciodată cu ochi buni acest comportament. Cu atât mai mult când vine vorba despre acțiuni care pot fi tranzacționate liber pe piața reglementată. Era chiar un lucru pe care îl verificam atunci când analizam raportările portofoliilor fondurilor de pensii private.
De 15 ani lucrez domeniul pensiilor private. În acest timp au trecut prin mâinile mele mii de raportări ale portofoliilor fondurilor de pensii private. Și niciodată nu am întâlnit vreo situație în care pe același emitent să identific tranzacții de sens contrar (cumpărare și vânzare) pe același număr de acțiuni.
În luna iulie 2025, AZT Viitorul Tău (Allianz Țiriac) cumpără, iar BRD vinde 594.583 de acțiuni TLV (Banca Transilvania). Să fie oare o simplă coincidență? Dacă era un număr mai rotund, ar fi putut fi plauzibil. Dar, un număr atât de specific? Care sunt șansele ca un investitor să vândă 594.583 de acțiuni pe parcursul unei luni, iar un alt investitor să cumpere fix aceeași cantitate?
De altfel, nu sunt deloc ușor de identificat aceste tranzacții, întrucât în luna iulie 2025 TLV a operat majorarea de capital social. Dacă nu ajustezi modificările deținerilor fondurilor de pensii la operațiunea de emitere noi acțiuni, nu este nimic ieșit din comun. Doar după eliminarea acțiunilor emise în cadrul majorării de capital social, descoperi cele două tranzacții.
Dacă ne uităm peste tranzacțiile TLV, chiar descoperim două DEAL-uri în 30 iulie cu 672.013 acțiuni. Nu este exclus ca unul din acestea să fie fix tranzacția dintre Allianz și BRD.
Acum, pe de-o parte se știe deja că fondurile de pensii ale BRD au fost sau urmează să fie preluate de către Banca Transilvania. Ca urmare, trebuie să lichideze deținerile la TLV pentru că fondurilor de pensii le este interzis să investească activele participanților în societatea mamă. Când Banca Transilvania a preluat, acum 6 luni, fondul de pensii facultative (Pilon 3) al BRD, acesta lichidase deja deținerile la TLV. Dar, pe Pilonul 2 vorbim de sume semnificativ mai mari, iar procesul este unul de durată. Pe de altă parte, TLV este unul din cei mai lichizi emitenți. Iar 594.583 de acțiuni pot fi absorbite ușor de lichiditatea acestui emitent.
Bineînțeles că nu putem spune cu certitudine dacă tranzacționarea celor 594.583 de acțiuni a fost realizată în mod intenționat pe piața extra bursieră. Poate că nu este decât o coincidență extraordinară.
Tocmai de aceea am solicitat puncte de vedere atât Allianz și BRD, dar și Autorității de Supraveghere Financiară. Deocamdată nu știm nici măcar dacă ASF are cunoștință despre aceste tranzacții: fie descoperite pe cont propriu, fie ca urmare a notificării uneia din părțile implicate. Până la publicarea acestui material, nici ASF, nici Allianz și nici BRD nu au răspuns la întrebările adresate privind aceste tranzacții și extraordinara coincidență.
Ceea ce ridică și mai multe semne de întrebare…
PS: reducerea transparenței impusă prin normele ASF se referă la creșterea delay-ului de raportare de la 1 lună la 3 luni, care s-a dovedit în cele din urmă că este de fapt de peste 4 luni, datorită interpretării date…tot de ASF.
Informații privind tranzacțiile fondurilor de pensii private se regăsesc în Dashboard-ul din Zona Premium. Vezi opțiunile de abonamente pentru a avea acces la toate tranzacțiile fondurilor de pensii private.
